Fórmula de Margem de Compra Margem Livre e Fórmula de Cálculo de Margem Usada Calcular a Margem Usável (ou Margem Livre) que estará disponível após a colocação de uma negociação pode ser feita usando alguma aritmética simples. Em primeiro lugar, em uma nova conta, a margem livre é igual a todo o saldo da conta. Se o saldo da nova conta for 1000, a moeda de depósito é USD e a corretora tem uma exigência de margem mínima de 1 e o comerciante quer executar uma negociação de 0,3 lotes (supondo que USD seja a moeda base, se não forem os cálculos são um pouco mais complicado), então a margem usada após a colocação da negociação pode ser calculada multiplicando-se o tamanho do negócio pelo requisito de margem (0,3 lotes ou 30.000 x 1 300). No entanto nosso comércio realmente nos custou mais de 300 - por causa do spread. Vamos dizer que estamos negociando um par onde o spread é de apenas 1 pip. Então o nosso contrato de 30K nos custaria um adicional de 30.000 0,0001 3. Para um par mais caro, por ex. um spread de 3 pip o custo do lote de 0,3 custaria 9. Precisamos levar esse valor em consideração ao calcular a margem líquida, então pegamos a margem utilizável bruta original de 700 e subtraímos o spread que nos deixa com 691 margem útil líquida: 700 - 9 691 (ou 697 para o exemplo de propagação de 1 pip). Aqui está a fórmula de cálculo de margem usada Para os exemplos abaixo, vamos supor que: Sua moeda de depósito da conta é USD. O tamanho do lote padrão é de 100.000 unidades de moeda. A alavancagem é 200 (ou seja, 200: 1) 1. Se um par USDxxx for negociado: Margem StandardLot LotTamanho / Leverage Exemplo (negociação 0.1 lotes de USDJPY): Margem 100.000 0.1 / 200 50 USD reservada como margem (margem usada). 2. Se a negociação de um par xxxUSD: Margem StandardLot quote LotSize / Leverage Exemplo (negociação 0.5 lotes de GBPUSD 1.3982): Margem 100.000 1.3982 0.5 / 200 349.55 USD. 3. Se estiver negociando um par cruzado (como GBPJPY): Isso é basicamente o mesmo que o exemplo xxxUSD acima. Mais uma vez estamos comprando a moeda xxx, exceto que desta vez estamos pagando por ela em outra moeda, não em USD. Mas a quantia que precisamos reservar como margem é a mesma que se comprássemos o par xxxUSD. A única complicação que podemos ter é se a cotação xxxUSD não é xxxUSD, mas sim USDxxx. Este seria o caso de um par como CHFJPY, já que o par USD é expresso como USDCHF, não CHFUSD. Nesse caso, precisaremos usar (1 / USDxxx quote) abaixo, em vez de (xxxUSD quote). Margem StandardLot (xxxUSD quote) LotSize / Leverage Exemplo (negociação de 0,2 lotes de GBPJPY com GBPUSD 1,3982): Margem 100.000 1,3982 0,2 / 200 139,82 USD. Vamos ver se você pode calcular sua margem usada para a seguinte configuração de negociação: A moeda do depósito da sua conta é USD. O tamanho do lote padrão é de 10.000 unidades de moeda (conta mini). Alavancagem é 100 (ou seja, 100: 1). Qual será a sua margem usada se você abrir uma negociação de 0,3 Lotes de EUR / USD 1,2824? O que significa 0,3 lotes de EUR / CHF 1,4755? Você pode ver as respostas na parte inferior do artigo. Quantos Pips o mercado pode mover contra mim antes que uma chamada de margem aconteça Para descobrir quantos pips o mercado pode mover contra sua posição para trazer a margem útil líquida a zero, pegue a margem utilizável líquida e divida-a pelo custo por pip: 691/3 230 pips (ou 697/3 232 pips para o exemplo de 1 pip spread - como você pode ver, o spread não é um fator importante no cálculo da margem disponível). O acima assume que você só tem uma posição aberta a qualquer momento na sua conta. Se você tem duas ou mais posições abertas, os movimentos de preços em cada posição contribuem para o aumento ou a redução da sua Margem Usada e Livre e torna-se realmente difícil calcular a Margem Livre / Usada com precisão. Essa fórmula de cálculo de margem também pressupõe que a quantidade de margem necessária para abrir uma posição seja a mesma que a quantidade de margem necessária para manter (manter aberta) a posição. Isso muitas vezes não é o caso, como vários corretores têm requisitos diferentes para esse valor, normalmente a margem necessária para manter uma posição é menor do que a quantidade necessária para abrir uma posição (por exemplo, 50, o que significa que no exemplo acima você teria para manter uma margem usada de (1000-691) 50 154, em outras palavras, a posição poderia se mover (1000-154) / 3 282 pips contra você antes da chamada de margem O acima é apenas um EXEMPLO, dado aqui para ilustrar O fato de que o mercado pode mover 230 ou 282 pips contra você antes de ser marginalizado NÃO SIGNIFICA QUE ESTE É O CAMINHO DO COMÉRCIO Abrir uma posição de lote de 0,3 em uma conta 1000 pode ser arriscado, porque se você quiser não arriscar mais do que 5 de sua conta em qualquer negociação (que é 50 neste caso), você só pode suportar uma jogada de 16-17 pip contra você antes de atingir o limite: 3 16 48 ou 3 17 51 Este pode ser um pouco magro demais (apesar de alguns traders de curto prazo serem conhecidos como cambistas) t rade com stop loss este pequeno. Uma perda de paragem mais adequada, e. 30 pips exigiriam que você diminuísse seu número de lotes para 0,17, o que reduziria o custo do movimento de um pip para 1,70. Então: 1.70 30 51, que é aproximadamente 5 do patrimônio da sua conta. Para resumir: Se você quiser negociar mais lotes, então você não será capaz de suportar maiores oscilações do mercado e vice-versa - se você quiser negociar com Stop Loss maior, então você precisa diminuir o número de lotes que você negocia. respostas: Para a questão EUR / USD, a margem é de 384,72 USD. Para o EUR / CHF - mesmo. A margem é o uso de fundos emprestados em contas de corretagem para comprar títulos usando os títulos como garantia. Como qualquer empréstimo, o mutuário deve pagar juros enquanto o empréstimo está em dívida, e deve, eventualmente, pagar o empréstimo de volta. Nos primeiros anos das bolsas de valores, não havia exigências legais de margem mínima. De fato, durante a década de 1920, as exigências de margem eram 10 ou até menores, levando a um mercado de ações altamente inflacionado que acabou em 1929. Muitas pessoas e empresas foram exterminadas porque não puderam pagar por suas ações, causando falências de muitos outros. . Esse contágio se espalhou por toda a economia, precipitando a Grande Depressão. Embora muitos novos regulamentos financeiros tenham sido aprovados na década de 1930, não foi senão em 1945 que o Federal Reserve dos Estados Unidos instituiu exigências mínimas de margem. Posteriormente, as bolsas de valores e até as corretoras também estabeleceram suas próprias exigências mínimas, embora suas exigências não possam ser inferiores às exigências da Reserva Federal, uma vez que a Reserva Federal tem autoridade nacional sobre a regulamentação das exigências de margem. Os juros sobre o juro da margem de fundos emprestados são ligeiramente superiores à taxa básica de juros que os bancos cobram aos seus melhores clientes. Para usar margem, o cliente deve abrir uma conta de margem com um corretor e o dinheiro é emprestado do corretor. A taxa de juros cobrada pelo corretor dependerá de quanto o corretor paga ao seu banco pelo valor do dinheiro cobrado pela taxa do corretor mais qualquer quantia que o corretor decidir adicionar. Normalmente, os corretores têm uma escala móvel de margem de juros que depende do tamanho da conta de negociação individual, com contas maiores pagando uma taxa de juros menor do que as contas menores. A margem também pode se referir ao valor mínimo de capital necessário para assegurar o desempenho de uma obrigação. Um exemplo comum é a margem necessária para estoques curtos. Para vender uma ação a descoberto, você empresta as ações de um corretor e depois as vende no mercado, com a esperança de poder comprar as ações de volta a um preço mais baixo. O produto da venda de ações é colocado em sua conta de corretagem. Embora você não esteja comprando as ações inicialmente, ainda será necessário que você tenha um valor mínimo de capital em sua conta antes que você possa fazer um curto do estoque para garantir que você possa comprá-los de volta mais tarde, mesmo que o preço do estoque é maior que o preço reduzido. Você não precisa pagar juros nem ganhar juros sobre o produto da venda, porque o dinheiro não é seu, mas é mantido como garantia para comprar as ações mais tarde. Semelhante à exigência de margem para estoques curtos, o termo margem também é usado em contas de futuros e forex que especificam o montante de caixa ou equivalentes de caixa, como os títulos do Tesouro dos EUA. que são necessários para garantir o desempenho do contrato de futuros ou moeda. Nos futuros, o requisito de margem é freqüentemente chamado de título de desempenho. porque não é dinheiro emprestado, mas é um depósito que garante a execução do contrato no momento da liquidação. Um comerciante não paga juros sobre a margem em um fato de conta de futuros ou forex, os comerciantes podem ganhar juros depositando Treasuries dos EUA em uma conta de futuros para cobrir a exigência de margem. Em futuros e forex, a exigência de margem é muitas vezes expressa como um índice de alavancagem, o qual é inversamente relacionado à porcentagem de margem: 100 Exemplo de Índice de Alavancagem Calculando a porcentagem de margem do Índice de Alavancagem Um índice de alavancagem de 100: 1 gera uma porcentagem de margem de 100 / 100 1. Uma razão de 200: 1 produz 100/200 0,5. Você verá muitas vezes esses índices de alavancagem anunciados pelos corretores do forex. Um rácio de 100: 1 permite-lhe comprar 100.000 de moeda enquanto publica apenas 1.000 corretores Forex podem oferecer estes baixos requisitos de margem porque a moeda não se move com a mesma magnitude que as acções, especialmente num curto espaço de tempo, mas o grande rácio de alavancagem tornar a negociação de moeda muito arriscada se toda a margem for usada. Proporção de alavancagem 1 / Porcentagem de margem 100 / Porcentagem de margem Exemplo Cálculo do índice de alavancagem da porcentagem de margem A maioria dos corretores exige pelo menos uma margem inicial de 50. portanto: Leverage Ratio 1 / 0.5 2 Em outras palavras, você pode comprar o dobro de ações usando a margem máxima do que você pode sem usar a margem. Seu investimento é alavancado para maiores lucros ou maiores perdas. Índices de margem são geralmente muito menores em futuros do que em ações, onde os índices de alavancagem são tipicamente 10: 1, o que equivale a um requisito de margem inicial de 10, mas isso varia dependendo do ativo subjacente e se o negociante é um especulador ou especuladores tem um requisito de margem ligeiramente maior. Contas Forex têm um requisito de margem ainda menor, que pode variar, dependendo do corretor. Contas de forex regulares normalmente permitem proporções de 100: 1, o que corresponde a um requisito de margem de 1, e a proporção típica para uma mini-conta de forex é de 200: 1. O restante deste artigo discutirá o uso de margem para compra ou venda de ações a descoberto. Mais informações sobre o uso de margem em futuros e forex podem ser encontradas aqui: Margem Contrato, margem inicial, margem de manutenção, chamadas de margem e contas restritas A definição mais geral de margem, que abrange compra e venda de ações, é a relação entre o patrimônio da conta dividido pelo valor dos títulos. O patrimônio da conta é simplesmente o que resta quando o saldo devedor é pago integralmente ou as ações em curto foram recompradas e devolvidas ao credor. Se o dinheiro é emprestado, então ele deve ser pago de volta, então o montante emprestado mais a margem acumulada é um débito na conta se as ações forem vendidas a descoberto, então as ações em curto devem ser compradas de volta, então o valor das ações em curto é um débito na conta. Equity Value of Securities Para usar a margem de negociação, você deve abrir uma conta de margem assinando um contrato de margem. O contrato estipula, entre outras coisas, a exigência de margem inicial como porcentagem e a porcentagem de manutenção de margem. Quaisquer títulos comprados em uma conta de margem são mantidos no nome da rua do corretor. e o contrato de margem geralmente dá ao corretor o direito de emprestar os títulos para uma venda a descoberto. A negociação de margem é governada pelo Federal Reserve e por outras organizações de autorregulamentação (SROs), como a Bolsa de Nova York e a FINRA. Regulamento T. promulgada pelo Federal Reserve, exige que o depósito mínimo seja de 2.000, e que o percentual de margem inicial seja de pelo menos 50. Há também uma exigência de margem de manutenção mínima de 25. As bolsas ou corretoras podem estabelecer exigências mais rigorosas do que as requeridas pelo Banco. Federal Reserve, se quiserem. Na maioria das corretoras, o requisito de margem de manutenção é definido mais alto, normalmente em 30. O índice de margem não pode ser menor do que a taxa de margem de manutenção. Se a taxa de margem cair abaixo de 50, mas permanecer acima do requisito de margem de manutenção, a conta será restrita. Nenhum título adicional pode ser comprado ou vendido a descoberto em uma conta restrita. a menos que o comerciante deposite caixa adicional ou títulos para aumentar o nível de margem para pelo menos 50. O montante da margem disponível dependerá do preço dos títulos. Se a margem é usada para comprar títulos, então o valor da margem aumenta com o valor de mercado dos títulos, mas se a margem é usada para títulos de curto prazo, então o valor da margem é inversamente relacionado ao preço dos títulos em versa. Se o patrimônio cair abaixo do requisito de margem de manutenção, o corretor emitirá uma chamada de margem. solicitar que dinheiro ou valores mobiliários adicionais sejam depositados de modo que a proporção da margem da conta seja igual a pelo menos 50. Se você não responder à chamada de margem, sua corretora venderá o suficiente de seus títulos comprados na margem e / ou recompra seus títulos a descoberto no mercado para trazer sua relação de margem de volta à exigência de margem inicial de 50. Margem Negociação A principal razão para pedir dinheiro emprestado para comprar títulos é por alavancagem financeira. A alavancagem financeira pode aumentar a taxa de retorno de um investimento, se for rentável, mas também aumenta as perdas potenciais. Devido ao potencial para maiores perdas, os traders se tornam mais emocionais em suas decisões de negociação, o que pode causar negociações excessivas, o que aumenta os custos de transação, e pode causar maus negócios quando a emoção ultrapassa a razão. Além disso, quanto mais tempo o dinheiro é emprestado, maior o montante de margem de juros que deve ser pago, portanto, usar a margem para estratégias de compra e manutenção geralmente não é uma boa ideia. Outra grande desvantagem do uso de margem é que o operador potencialmente perde algum controle sobre a conta. Se o estoque adquirido cair demais, o corretor tem o direito de vender o estoque antes de notificar o cliente. Para uma venda a descoberto, o corretor pode ser forçado a recomprar os títulos em um mercado sem liquidez, se o credor quiser os títulos de volta. Se o índice de margem aumenta porque os valores mobiliários adquiridos aumentaram de valor ou porque os títulos encurtados diminuíram de valor, o comerciante ganha margem excedente que pode ser usada para comprar ou curto títulos adicionais. O uso contínuo de margem excedente para aumentar os investimentos é chamado de pirâmide. Enquanto a pirâmide pode funcionar por um tempo, em algum momento, o patrimônio líquido da conta vai diminuir, porque os estoques não aumentam continuamente em valor, nem os estoques em curto declínio continuamente diminuem de valor. Portanto, eventualmente, haverá uma chamada de margem. Portanto, o uso de margem deve ser restrito a negociações de curto prazo. Calculando Margem Em uma transação longa, você toma dinheiro emprestado para comprar títulos, os quais você é obrigado a pagar de volta. Da mesma forma, em uma venda a descoberto, você vende títulos a descoberto emprestando os títulos de um corretor e vendendo-os, com os recursos depositados em sua conta. Mas, eventualmente, você terá que comprar os títulos de volta para devolvê-los ao corretor de empréstimo, razão pela qual o valor de mercado dos títulos em circulação é considerado um débito na sua conta. O patrimônio é igual ao valor total de caixa e títulos, se todas as posições em aberto forem fechadas e todas as obrigações financeiras forem satisfeitas. Portanto, se você depositar 5.000 em uma conta e emprestar 5.000 para comprar 10.000 ações, seu capital inicial será 5.000 menos custos de transação. A margem de juros acumulada também diminuirá seu patrimônio. Se o valor da ação cair para 8.000, então seu patrimônio é reduzido para 3.000 menos custos, porque agora as ações valem 8.000, mas você ainda é obrigado a pagar a sua corretora 5.000 mais juros pelo empréstimo, que é o seu saldo devedor. Assim, ao usar margem para pedir dinheiro emprestado para entrar em uma posição comprada comprando ações: Equity Account Value Saldo Débito Equity Value of Securities Quando a margem é usada como uma garantia de desempenho para títulos short, então equidade é igual à quantia depositada menos o valor de os títulos a descoberto. Então, se você vendeu 10.000 ações em vez de comprar ações com seu depósito, então seu patrimônio será igual a 15.000 em depósito (5.000 de 10.000 de venda a descoberto) menos o valor do título em curto, que é inicialmente os 10.000 que você vendeu para. Se o valor do estoque sobe para 12.000, então seu patrimônio é reduzido em 2.000, porque você é obrigado a comprar as ações de volta, então se você fechasse sua posição agora, você pagaria 12.000 para comprar as ações de volta e ter 3.000 sobrando sua conta (menos custos de transação e pagamentos de dividendos). Uma vez que os títulos shorted têm que ser recomprados, o saldo devedor é igual ao valor de mercado atual dos títulos shorted. Valor da Conta Patrimonial Valor dos Títulos Curados Observe que o valor da conta será reduzido pelos custos de transação e por quaisquer dividendos que tenham que ser pagos enquanto a ação é emprestada. Exemplo Cálculo do patrimônio de uma conta curta Se você depositar 5.000 e vender 1.000 ações da ação XYZ a descoberto por 10 por ação. então há 15.000 em depósito em sua conta, mas seu patrimônio ainda é de 15.000 a 10.000.000. que é, obviamente, o que você depositou inicialmente. Se o preço XYZ subir para 12 por ação. então seu patrimônio 15.000 - 12.000 3.000. Se o preço XYZ cair para 8 por ação. então seu patrimônio 15.000 - 8.000 7.000. Equity Value of Shorted Securities Assim, a única diferença no cálculo da margem para uma compra e para uma venda a descoberto é que o patrimônio para uma compra é o valor da conta menos o saldo devedor, enquanto para uma venda a descoberto, o patrimônio é o valor da conta menos valor dos títulos shorted. Tanto o saldo devedor quanto o valor dos títulos shorted são obrigações que você eventualmente terá que pagar. ExemploCalculando a margem atual e o patrimônio atual de uma venda a descoberto. Você abre uma conta de margem e deposita 5.000. Você vende ações de ações XYZ de 1.000 ações por 10 por ação. O produto da venda, 10.000. é depositado na sua conta com um valor total de conta de 15.000. Cenário 1 O preço das ações cai para 6 por ação. então as 1.000 ações que você vendeu a descoberto atualmente valem 6.000. Assim: seu patrimônio 15.000 - 6.000 9.000 sua margem 9.000 / 6.000 1.5 150 Assim, essa venda a descoberto seria lucrativa se você comprasse de volta as ações agora para cobrir seu curto, para um lucro líquido de 4.000 menos comissões de corretagem e quaisquer dividendos que tivessem ser pago enquanto a ação foi emprestada. Cenário 2 O preço das ações sobe para 12,00 por ação. o que significa que lhe custará 12.000 para recomprar as ações agora. seu patrimônio 15.000 - 12.000 3.000 sua margem 3.000 / 12.000 .25 25 Como sua margem atual é agora menor que 30, você será submetido a uma chamada de margem. Se você decidir recomprar as ações agora para cobrir seu curto, sua perda líquida será de 2.000 mais comissões de corretagem e quaisquer dividendos que tenham que ser pagos enquanto a ação foi emprestada. Lembre-se de que as fórmulas e os cálculos acima foram simplificados, excluindo os custos de transação, juros de margem e quaisquer dividendos que devam ser pagos pelo estoque em curto. Esses fatores excluídos reduzem o patrimônio da sua conta. Calculando os valores da conta de chamada de margem O requisito de manutenção de margem requer que a taxa de margem seja sempre maior do que o requisito de manutenção de margem. Se a taxa de margem cair abaixo disso, uma chamada de margem será emitida. Em qual valor de conta será emitida uma chamada de margem Primeiro, consideramos o uso de margem para comprar títulos. Podemos derivar essa fórmula da fórmula para calcular a margem. Margem (Valor da conta - Débito) / Valor da conta Deixar m rácio da margem um valor da conta d débito m (a - d) / a m a a - d Multiplique ambos os lados por a. m a - a - d Subtrai um dos dois lados. a - a m d Multiplique ambos os lados por -1. a (1 - m) d Fatie a partir do lado esquerdo. a d / (1 - m) Divida os dois lados por (1 - m). Débito da conta / (1 - Margem) Exemplo - Como encontrar o valor da conta que levará a uma chamada de margem Você deposita 5.000 e empresta 5.000 para comprar 10.000 valores em títulos. Se a exigência de margem de manutenção é 30. qual é o valor dos títulos que fará com que uma chamada de margem seja emitida Valor da conta Débito / (1 - Margem) Valor da conta 5.000 / (1 - .30) 5.000 / .7 7.142,86 uma chamada de margem será emitida se o valor dos títulos cair abaixo de 7.142,86. Para verificar a resposta, plugue bem esse valor de conta na fórmula de margem para ver se ele aparece na porcentagem de margem de manutenção: Margem (7.142,86-5.000) / 7.142,86 2.142,86 / 7.142,86 0,30 30 Agora, determinamos a fórmula para calcular o valor de títulos que elicitará uma chamada de margem para ações vendidas a descoberto, o que é uma equação ligeiramente diferente: Margem (Valor da Conta - Valor dos Títulos Curtos) / Valor dos Títulos Curtos Leve a proporção da margem um valor de conta e v de títulos shorted. m (a - v) / v m v a - v Multiplique ambos os lados por v. v m v a Adicione v a ambos os lados. v (1 m) a Factor out v do lado esquerdo. v a / (1 m) Divida os dois lados em 1 m. Valor do Valor da Conta de Títulos Curados / (1 Margem) Exemplo Cálculo do Preço da Chamada de Margem de uma Garantia Curta Você abre uma conta de margem e deposita 5.000. Você vende ações de ações XYZ de 1.000 ações por 10 por ação. O produto da venda, 10.000. é depositado na sua conta com um valor total de conta de 15.000. O requisito de manutenção de margem é de 30. Portanto, o valor de call de margem é de 15.000 / (1 .3) 15.000 / 1,3 11.538,46. Isso equivale a um preço por ação de 11.538 / 1.000 11,54 (arredondado) por ação. Assim, uma chamada de margem será acionada quando o preço do título em curto subir para 11,54. Para verificar, substituímos 11.538,46 na fórmula de margem para estoque a descoberto e descobrimos que (15.000 - 11.538,46) / 11.538,46 0,30 30. a exigência de manutenção de margem. Observe que, se qualquer dividendo for pago, isso deve ser subtraído do valor da conta. A Margem de Retorno sobre o Investimento aumenta a taxa de retorno sobre o investimento, se o investimento for lucrativo, mas aumenta as perdas, se não. Além disso, os custos de transação, juros de margem e quaisquer pagamentos de dividendos para ações em curto são subtraídos dos lucros, mas aumentam as perdas. Quaisquer dividendos recebidos das ações adquiridas aumentarão os lucros e reduzirão as perdas. Para uma compra, a taxa de retorno é determinada pela seguinte equação: Taxa de Retorno para uma Fórmula de Posição Longa Taxa de Retorno Longa Preço de Venda Preço Dividendos Recebidos - Preço de Compra de Ações - Margem Juros Preço de Compra de Ações Por exemplo, se você comprou 10.000 dólares de estoque com dinheiro e o estoque sobe para 12.000. então seu retorno sobre o investimento é: Taxa de Retorno (12.000 0 - 10.000 - 0) / 10.000 2.000 / 10.000 20 Se em vez de pagar em dinheiro pelas ações, você paga 5.000 em dinheiro e usa 5.000 de margem. então, sua taxa de retorno, ignorando a margem de juros para simplificar as coisas: Taxa de Retorno 2.000 / 5.000 40 Como você pode ver, usar a quantidade máxima de margem quase dobra sua taxa de retorno se o período de retenção for curto o suficiente para manter a margem insignificante. A partir desse exemplo, você também pode ver claramente que, se o valor do estoque diminuir em 2.000, em vez de subir, haverá sinais de menos na frente das taxas de retorno. Além disso, a margem de juros aumenta as perdas potenciais e subtrai dos lucros potenciais. Para ilustrar, se seu corretor cobra 6 juros de margem anual e você detém o estoque por 1 ano, então seu corretor cobrará 300 de juros para os 5.000 que você emprestou por 1 ano. Assim, a taxa de retorno se o estoque for vendido por 12.000 é: Taxa de Retorno (12.000 - 10.000 - 300) / 5.000 1.700 / 5.000 34 Se o estoque for vendido com prejuízo de 8.000: Taxa de Retorno (8.000 - 10.000 - 300 ) / 5.000 -2.300 / 5.000 -46. Quanto mais tempo a margem for emprestada, mais margem de juros diminuirá os lucros potenciais e aumentará as perdas potenciais. Observe que a equação para ações vendidas a descoberto seria um pouco diferente, uma vez que, como um vendedor a descoberto, você deve pagar quaisquer dividendos ao credor da ação que o credor teria recebido, mas não precisa pagar juros de margem. No entanto, você precisa lançar um requisito de margem inicial, que normalmente é igual ao valor do estoque em curto. Assim, a equação para a taxa de retorno do vendedor curto é: Taxa de retorno para uma fórmula de venda a descoberto Taxa de retorno curto Preço de venda - Dividendos pagos - Estoque Preço de compra Margem inicial Requisito Margem Riscos Usar margem é arriscado. Às vezes os preços das ações caem tão rápido, não há tempo para chamadas de margem, então o corretor é forçado a vender ações marginadas a preços baixos, potencialmente desvalorizando uma conta para zero ou até menos Um bom exemplo é fornecido pela crise de crédito de 2008. Na semana que terminou em 13 de outubro de 2008, o preço médio das ações despencou 18, forçando muitos investidores que compraram ações à margem para vender, o que provavelmente foi um fator importante que contribuiu para o declínio acentuado. Considere estes exemplos relatados neste artigo do New York Times, Margin Calls Prompt Sales e Drive Shares Even Lower: Aubrey K. McClendon, executivo-chefe da Chesapeake Energy, foi forçado a vender sua participação total de 33,5 milhões de ações em sua empresa a um preço intervalo de 15 a 22 por ação. Em julho, o preço das ações estava acima de 60 por ação. Sumner M. Redstone, presidente da Viacom e da CBS, foi forçado a vender 400 milhões de ações em suas empresas para pagar dívidas. Um executivo sênior de gestão de fortunas informou que pessoas com 30.000.000 em suas contas de corretagem foram eliminadas em dias. Isso ilustra os riscos do uso de margem: você pode ser forçado a vender no exato momento em que os preços das ações atingem o nível mais baixo e, como outros investidores também serão forçados a vender no mercado em declínio, o mercado diminui ainda mais. Quando o mercado de ações começar a cair, é melhor vender algumas ações para obter ganhos e pagar a margem, caso contrário, você será forçado a vender na baixa depois de comprar a alta. Ações em contas de margem podem levar a votação vazia e pagamento em vez de dividendos Esses artigos ressaltam duas desvantagens importantes em manter as ações em uma conta de margem, que geralmente são emprestadas aos vendedores a descoberto, e se forem: Você não pode votar com suas ações, mas os tomadores de empréstimo da ação podem, no que está sendo chamado voto vazio e se as ações pagarem um dividendo, o que você realmente recebe em vez de um dividendo que pode se qualificar para a taxa favorável de 5 ou 15, é um pagamento em vez de dividendos. que é tributado como renda ordinária que pode chegar a 35. O que é pior, os tomadores de empréstimo das ações, muitas vezes de vendas a descoberto, podem votar no pior interesse da corporação para tentar esvaziar o preço das ações e, assim, lucrar com curto sellingthus, votando contra os interesses dos verdadeiros donos das ações. Um cenário possível é que um fundo de hedge, que frequentemente lucra com a venda a descoberto, tome emprestado as ações antes da data de registro geralmente 30 dias antes da votação, e vote em seus próprios interesses. A lei de Delaware, que rege a maioria das grandes empresas porque elas estão incorporadas no estado, dá direito a voto a quem quer que tenha as ações na data de registro. Muitas vezes, os donos das ações não estão cientes dos empréstimos, de que seu direito de voto foi transferido para outra pessoa. Às vezes, por causa da contabilidade inadequada, tanto os acionistas reais quanto os tomadores de empréstimo, ambos votam, levando à supervalorização. que a Bolsa de Valores de Nova York descobriu ser uma ocorrência freqüente em alguns casos. Chamadas de margem podem forçar uma venda de ações no fundo do mercado Durante a semana encerrada em 13 de outubro de 2008, o preço médio das ações despencou 18, forçando muitos investidores a comprar ações com margem para vender, o que provavelmente contribuiu para o forte declínio. Por exemplo, de acordo com o artigo acima, Aubrey K. McClendon, executivo-chefe da Chesapeake Energy, foi forçado a vender sua participação total de 33,5 milhões de ações em sua empresa a uma faixa de preço de 15 a 22 por ação. Em julho, o preço das ações estava acima de 60 por ação. Sumner M. Redstone, presidente da Viacom e da CBS, foi obrigado a vender 400 milhões de ações de suas empresas para pagar dívidas. Um executivo sênior de gestão de fortunas informou que pessoas com 30.000.000 em suas contas de corretagem foram eliminadas em dias. Isso ilustra os riscos do uso de margem: você pode ser forçado a vender no mesmo momento em que os preços das ações atingem o nível mais baixo e, como outros investidores também serão forçados a vender no mercado em declínio, o mercado diminui ainda mais. Quando o mercado de ações começar a cair, é melhor vender algumas ações para obter ganhos e pagar a margem, caso contrário, você será forçado a vender na baixa depois de comprar a alta. Política de Privacidade Para este tema Cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. Informações também são compartilhadas sobre o uso deste site com nossos parceiros de mídia social, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opções de exclusão, são fornecidos na Política de Privacidade. Enviar e-mail para thismatter para sugestões e comentários Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. Se você não incluir as palavras, o email será excluído automaticamente. As informações são fornecidas como estão e exclusivamente para educação, não para fins de negociação ou aconselhamento profissional. Cópia de direitos autorais 1982 - 2016 por William C. Spaulding GoogleCompra na Margem e Margem de Manutenção O Processo de Compra de Ações na Margem Comprar uma ação na margem é essencialmente usar crédito para comprar ações, bem como usar um cartão de crédito. Uma corretora empresta dinheiro a um investidor para comprar ações. A corretora cobrará juros sobre o dinheiro emprestado. O Federal Reserve Board colocou limites na compra de margem. Atualmente, a exigência de margem inicial (a posição patrimonial exigida para entrar em uma transação de margem) é de 50, significando que o investidor deve fornecer pelo menos 50 dos recursos necessários para entrar no negócio. A corretora fornecerá o restante dos fundos. A corretora, então, manterá os títulos que são comprados como garantia. Se as ações subirem depois de compradas, o lucro dos investidores será ampliado, dadas as ações compradas na margem. No entanto, se a ação cair, as perdas serão ampliadas. Exemplo: Determinar o retorno em uma margem de negociação Suponha que um investidor tenha comprado 500 ações da Newcos. As ações foram negociadas a 50 quando a transação foi executada. Suponha que o investidor foi capaz de vender as ações por 100. Para determinar o efeito da alavancagem com a compra das ações na margem, calcule o retorno da transação se (1) nenhuma margem foi usada e (2) 70 exigência de margem inicial foi usada . Não assuma nenhum custo de transação. 1) Nenhuma margem foi utilizada Se nenhuma margem foi utilizada, o desembolso inicial de caixa para as ações foi de 25.000 (500 ações a 50). O investidor então vendeu as ações por 50.000 (500 ações a 100). O retorno do negócio foi assim (50.000 / 25.000) - 1 100. 2) 70 requisito de margem inicial Dada a exigência de margem inicial de 70, o investidor precisaria de um desembolso inicial de caixa de 17.500 (25.000 x 70). O investidor emprestou 7.500 (25.000 x 30) da corretora para concluir a transação. O investidor foi então capaz de vender as ações para 50.000 (500 ações a 100). O investidor então paga o montante emprestado de 7.500 e a posição restante seria igual a 42.500 (50.000 - 7.500). O retorno sobre o comércio foi assim (42.500 / 17.500) - 1 142,9. Como mostrado nos exemplos acima, o investidor conseguiu ampliar seus retornos comprando ações com margem. O que é Margem de Manutenção Uma margem de manutenção é a quantidade necessária de títulos que um investidor deve manter em sua conta se ele comprar ações com margem ou se vender ações a descoberto. Se um saldo de margem do investidor cair abaixo da margem de manutenção definida, o investidor precisaria então contribuir com fundos adicionais para a conta ou liquidar os estoques na conta para trazer a conta de volta para a exigência de margem inicial. Essa solicitação é conhecida como uma chamada de margem. Como discutido anteriormente, o Federal Reserve Board define a exigência de margem inicial (atualmente em 50). O Federal Reserve Board também define a margem de manutenção. A margem de manutenção, o montante de capital que um investidor precisa manter em sua conta, se ele comprar ações com margem ou vender ações a descoberto, é 25. Entretanto, tenha em mente que esse nível é o nível mínimo definido, as corretoras podem aumentar , mas não diminua este nível como eles desejam. Exemplo: Determinando quando uma chamada de margem ocorreria. Suponha que um investidor tenha comprado 500 ações da Newcos. As ações foram negociadas a 50 quando a transação foi executada. A margem inicial exigida na conta era 70 e a margem de manutenção é 30. Não assuma nenhum custo de transação. Determine o preço pelo qual o investidor receberá uma chamada de margem. Resposta: Calcular o preço da seguinte maneira: Uma chamada de margem seria recebida quando o preço do estoque da Newcos caísse abaixo de 21,43 por ação. Naquela época, o investidor precisaria depositar fundos adicionais ou liquidar ações para satisfazer o requisito de margem inicial.
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